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市场有望迎来短期反弹。7月6日特朗普政府宣布开始对340亿美元的中国进口商品加征关税，当日中国海关总署表态，中国对美部分进口商品加征关税措施开始正式实施。我们认为这次中美贸易摩擦实质是中长期经济博弈，很难在短期内得以妥善解决，从短期看，相比于6月18日特朗普扬言如果中国采取报复性措施并拒绝改变贸易“不公平”做法，将额外征收10%的关税，并在随后宣称进一步升级至5000亿美元的“口水战”，7月6日美国贸易代表办公室则宣布启动关税排除程序，部分中国产品加征关税有望豁免。短期看贸易摩擦有所平缓，这为市场反弹的构造了一个相对较好的外部氛围。回顾2000年以来除单边牛市或熊市年份，市场大跌后的四次大反弹，比如2010/7/2的2319点、2012/12/4的1949点、2013/6/25的1849点（圆弧底中的小尖角底）、2016/1/27的2638点。市场底部往往呈现如下特征，第一，经历了明显的下跌。这四次上证指数低点相对于年初高点跌幅分别为30%、21%、24%、28%，本次已有25%。第二，估值水平较低。四次阶段性低点，市场整体PE（ttm）分别为18.6倍、12倍、12倍、17.7倍，PB（lf）分别为2.5倍、1.5倍、1.5倍、1.9倍，目前PE为15倍、PB为1.6倍。第三，大类资产中股市配置优势显现。四次阶段性低点沪深300成分股股息率最高的15只个股过去12个月股息率均值分别为4.5%、6.1%、8.2%、6.1%，目前沪深300股息率TOP15均值8.2%，高于十年期国债收益率3.5%、一年期理财预期年收益率4.9%、一年期权益投资信托预期年收益率7.2%。以上特征均显示目前市场与前四次市场底部类似，前四次市场底部都出现政策微调，针对目前去杠杆背景下的资金紧张，监管层已经在释放政策微调的迹象，6月20日国常会指出保持流动性合理充裕，6月24日央行年内第三次宣布降准。7月2日新一届国务院金融稳定发展委员会成立，会议认为，当前我国经济正向高质量发展迈进，市场主体韧性强，国内巨大规模市场的回旋空间广阔，完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件。后续观察7月下旬召开的中央政治局会议，我们预计政策大方向不变的前提下，政策较上半年会出现阶段性微调。

整体而言，报告内容轻微利好，但中美贸易问题对棉花的影响可能并未消除。还有，中、美两国棉花种植逐渐开始，天气状况对于种植面积及进度都有影响，所以下个月供需报告仍有调整空间，对于目前棉花走势不宜过早做出趋势性判断。玉米全球产销下降 影响相对偏多

法制委员会经研究认为，最新的第六阶段国家标准的名称是《重型柴油车污染物排放限值及测量方法》《轻型汽车污染物排放限值及测量方法》，参照上述国家标准，排气污染物是指机动车尾气管排放的气态污染物和颗粒物，此外，还包括汽车排气管排放之外的蒸发污染物、加油过程污染物等其他污染物种类。目前，京津冀三地均已实行此国家标准。

张首晟是斯坦福大学物理系讲席教授、美国国家科学院院士、美国艺术与科学学院院士和中国科学院外籍院士。1983年获德国柏林自由大学学士学位，1987年获纽约州立大学石溪分校博士学位，1987-1989年任美国Santa Barbara理论物理研究所博士后研究员，1989-1993年任IBM阿尔玛登研究中心高级研究员，1993年受聘于斯坦福大学物理系。主要研究领域凝聚态物理，其中重点是拓扑绝缘体，在高温超导、量子霍尔效应、自旋电子学、强关联电子系统等研究方向上取得了大量国际一流的原始创新成果。

付立春日前建议表示，目前，融券中的转融券无论是非约定申报还是一对一约定申报，都是固定期限对应固定价格，科创板应提高转融券出借利率和出借期限的灵活性。四、提高市场化水平、降低业务成本在科创板推出市场化的转融券约定申报方式，引入市场化的费率、期限确定机制，并降低保证金比例及科创板转融券约定申报的费率差。

特别是，我们注意到，你在当年三、四季度敢于大幅加仓，三季度末仓位基本上加到快90%了，四季度末90%多，这体现的是你一贯的投资方式吗？李永兴：这个基金是在5月31号成立，成立的时候上证指数应该是3090点，然后在6月份刚下跌的时候，由于我们没有把握说市场是不是一定就不会跌了，所以我先拿可转债来建仓。